美联储降息倾向明显，政治化分歧成焦点

本周美联储即将举行年内最后一次议息会议，将在周四凌晨3:00（UTC+8）公布利率决议。根据CME美联储观察，有87.6%的可能性会降息25个基点，可谓降息势在必行。

然而，此次美联储会议最大的关注点并非降息本身，而是市场是否会迎来新的流动性注入，以及美联储官员之间的政治化分歧如何影响货币政策走向。市场热切期待美联储会否在利率决议后发出扩表信号。在停止缩表后，美联储如何管理庞大的资产负债表，是否会向市场注入新的流动性成为焦点。

美国银行全球的利率策略团队预计，美联储将从明年1月开始，以每月450亿美元的速度购买期限在一年或以内的国库券，作为储备金管理操作。此次美联储会议被视为近年来最具争议性之一，更像是一场政治压力测试，各政策制定者间在降息前景上的分歧将深刻影响2026年的货币政策走向。

联邦公开市场委员会（FOMC）12名投票成员中，有5人对进一步放松货币政策表示反对或持怀疑态度，而理事会的3名成员则支持降息，凸显了美联储政策制定上的分歧。自2019年以来，美联储政策委员会在单次会议中从未出现过三张以上的反对票，而这种情况在过去30年中也仅发生过九次。