美联储降息引发市场分歧，2026政策路径变数加剧

根据BlockBeats的报道，FOMC于12月11日再次决定将利率降低25个基点至3.50%-3.75%，这已是连续第三次降息。然而，三位反对票显示出政策方向的分歧正在扩大。声明中新增了“考虑进一步调整利率的幅度和时机”的表述，并删除了对失业率“较低”这一描述，反映出官员们对就业风险和通胀黏性的看法存在分歧。从12月12日开始，美联储将在30天内购买400亿美元的国库券。

在会后，鲍威尔强调，当前利率已接近中性区间上限，目前没有人预期会升息。他指出，通胀上升的风险仍然存在，但主要是由于关税上升造成的，如果关税出现逆转，通胀可能会回落至2%区间的下限。对于劳动市场，他承认最近的数据被高估，存在就业下行风险。

市场预期明年累计降息幅度将增加至55个基点，而1月再次降息的概率仍不到25%。各大机构对未来政策的分歧也在加剧：一些机构认为通胀的改善足以支持从明年3月开始再次降息，但也有机构预计1月将暂停降息，上半年将进入观望阶段，甚至认为降息可能会推迟至6月后。

多家华尔街机构指出，这次“鹰派降息”凸显了鲍威尔领导下的FOMC难以保持一致性。在金银大幅震荡后再度走强、白银创历史新高的情况下，美联储声明至记者会期间，美债收益率下降、美元走弱、非美货币全面反弹，美股也同步上涨。特朗普在会后批评降息幅度不足，增加了政策不确定性。

根据Bitunix分析师的观点，在政策走势不明、内部分歧加剧、以及可能发生的2026领导层变动背景下，市场将更加依赖数据和流动性操作来确定政策路径。短期波动可能会增加，需要等待更多关于就业和通胀的信息来确定方向性信号。