摩根士丹利：亚洲存储股回调15%-25%，三大变量决定未来走向

币界网消息，据摩根士丹利报告，过去一个月亚洲存储股回撤15%至25%，芯片板块整体横盘。三个关键变量决定方向：CSP资本开支预期高出共识30%至37%，7月底财报季为验证窗口LTA削弱周期下行恐惧，价格底部被抬高长江存储FAB4和FAB5各规划约100kwpm产能，若保持资本开支纪律，NAND供需紧张可延续至2028年，若加速扩产则成为最大过剩风险。摩根士丹利判断，存储股定价逻辑正从周期性高波动向结构性中高收益切换，具备持续盈利能力的公司将获得估值溢价。