摩根士丹利：稳定币突破3000亿美元，但代币未必能分到红利

根据摩根士丹利2026年9月8日发布的研究报告，当前稳定币市场规模已突破3000亿美元，代币化真实世界资产（RWA）超过300亿美元，而比特币市值大约相当于黄金市值的5%。

报告指出，尽管机构入场步伐明显加快，但技术被采用并不代表相关代币价格一定上涨。摩根士丹利分析认为，区块链技术有望获得广泛应用，但由此产生的收益可能主要流向那些掌控分销渠道、托管服务和客户关系的机构。

在这一格局下，传统金融机构继续握有客户资源，加密原生企业则争取基础设施层面的份额。对于公共协议而言，只有创造出持续且真实的代币需求，才能真正从中获益。

此外，报告预计专业资本将采取渐进且有所选择的方式，流向那些具备深度流动性、可信治理结构以及可验证价值捕获能力的资产。（来源：潮向研究）