2024年加密市场：我们是否真的迎来了超级大牛市？

最近，Glassnode发布的比特币链上交易量（Tx Volume）图表引起了广泛关注。根据最新数据显示，2023年10月至今的30天简单移动平均（SMA）与2020年10月至2021年9月期间的模式相似度极高。一些市场参与者据此推断，我们当前或许正处于超级大牛市中，甚至可能已过半。

然而，这种结论或许需要重新审视。值得关注的是，最近的Tx Volume结构发生了显著变化。自2023年以来，与铭文和符文相关的Taproot Witness TX的增长迅速，曾一度占到Tx Volume的41.8%，这种情况在上一轮牛市中并未出现。

另外，比特币矿工费的变化也印证了这一观点。如果排除铭文和符文繁荣期的影响，2023年至今的矿工费规模远不及2020年3月至2021年7月的牛市，仅略高于2022年的熊市。

因此，2023年10月至2024年3月的市场情况并不符合传统超级大牛市的特征。事实上，我们经历了秋季行情和春季行情以及新资产发行热潮的交织。

这一点也可以从2022年11月至今的交易所现货交易量变化趋势中得到验证。数据表明，市场波动主要呈季节性，缺乏明显的趋势性上升。

综上所述，“减半带来牛市，每四年一次的牛市”这一观点在2024年已被推翻。这一观点形成的原因主要是比特币减半周期与美联储货币周期高度契合。然而，由于美联储货币周期的延迟，今年的减半并未引发超级大牛市。尽管如此，2024年未出现超级大牛市并非全无希望，这可能意味着超级大牛市将在2025年至2026年到来。