2025年加密市场迎来机构化转变，2026年行情前景看好
IOSG创始合伙人Jocy表示，2025年是加密市场的黑暗时刻，也标志着机构时代的开始。这一市场结构的根本性转变，将加密市场从散户投机向机构配置转移。核心数据显示，机构持仓占比达到24%，而散户占比下降至66%。BTC虽然在2025年下跌了5.4%，但曾一度创下历史新高，市场主导权已经转移到机构手中。
现在处于“机构建仓期”，而非“牛市顶部”。2026年上半年被看好为政策蜜月期和机构配置的时期，有望迎来行情上涨。然而下半年存在政治不确定性和市场波动加大的风险。尽管存在一些风险，但也意味着机遇。通常在大家看空时，往往是布局的最佳时机。
短期内（3-6个月）预计价格将在8.7万-9.5万美元区间震荡，机构将继续建仓。中期展望（2026上半年）受政策和机构驱动，目标区间在12万-15万美元。长期展望（2026下半年）预计波动加大，关键将在选举结果和政策延续性上。
2025年标志着加密市场机构化进程的加速。尽管BTC年度回报为负，但ETF投资者表现出强劲的HODL韧性。2025年虽然表面上看起来是加密市场的最差年份，但实际上是供应换手最大、机构配置意愿最强、政策支持最明确、基础设施完善最广泛的一年。ETF资金流入250亿美元，预示着2026年上半年行情的乐观前景。
2026年的关键因素包括市场结构法案的立法进展、战略比特币储备的扩展可能性，以及中期选举后政策的延续性。长期来看，ETF基础设施的完善和监管的明朗化为下一轮上涨打下了基础。当市场结构发生根本性改变时，旧的估值逻辑将失效，新的定价权将重建。
