加密市场观察：2026年上半年或迎来机构建仓行情

12月21日消息显示，IOSG创始合伙人Jocy在社交媒体上指出，2025年被认为是加密市场的低谷，也是机构投资时代的开始。这标志着市场结构发生了根本性的变化，但大多数人仍在用过去的思维方式看待新时代。2025年的回顾显示，从散户投机到机构配置的范式转变，机构持仓占比达到24%，而散户则减少至66%。虽然比特币在2025年下跌了5.4%，但在期间创下了历史新高，市场主导权已转向机构。现阶段被认为是机构建仓期，而非牛市顶部。

2026年11月将迎来中期选举，历史规律表明“选举年政策先行”，因此投资逻辑指向2026年上半年是政策蜜月期、机构配置期，而下半年则可能面临政治不确定性和波动加大的挑战。尽管存在一些风险，如美联储政策、美元走强、市场结构法案可能推迟、长期持有者可能继续抛售以及中期选举结果不确定等，但这也意味着潜在的投资机会。

短期内（3-6个月）预计价格将在8.7万-9.5万美元区间震荡，而中期目标指向12万-15万美元，受政策和机构双重推动。2025年标志着加密市场向机构化的加速过程，尽管比特币年度回报为负，但ETF投资者表现出了强劲的HODL韧性。

2026年的关键观察点包括市场结构法案的立法进展、战略比特币储备扩展可能性以及选举后政策的延续性。长期来看，ETF基础设施的完善和监管明朗化为下一轮上涨奠定了基础。当市场结构发生根本性转变时，旧的估值逻辑将失效，新的定价权将重新确立。